的价格。集团公司可以拿出自己的现金回购这部分股权。
当然了，员工股以集团公司名义持有是暂时的，未来小伙伴院线上市完成之后，将会采取对员工和管理层授予期权的方式，实行股权激励。
期权的行权，往往要求公司股价、市值和业绩指标能够达标，才可以行权。这样以来，可以实现股东、员工的双赢。
与此同时，遇到大熊市股价低迷的时候，更了解自己公司的员工和管理层，是可以拿自己的真金白银，在二级市场上买入公司的股票的。
产业资本和上市公司，往往更容易做价值投资。在公司股票很贵的时候，公司员工可以很直观的感受到，所以，员工高管可能在很贵的时候成群结队卖掉股权，而公司很便宜的时候，往往也会出现员工高管们成群结队的购买自家公司的股票。
相对于外行来说，内行人做自己能力圈以内的投资，可以更好的对价值进行评估。
当然了，很多投资者宁可买自己隔壁上市公司的股票，也很少买自己公司的股票，这种做法无疑是放弃了自己能力圈以内的优势，到能力圈以外进行投资。
……
小伙伴院线作为国内最大的电影院线，扩张主要是靠着银行贷款。目前，小伙伴院线公司拥有资产规模280亿元，不过，净资产规模仅仅50亿元.负债率达82%!
这个负债率在小伙伴集团中，属于最高的子公司。
过去，小伙伴院线集团的扩张，主要是以旗下的不动产作为质押，从银行获得贷款。再进一步投资影院，然后，再把影院的产权进行质押。
靠着电影市场的高度景气，以及房地产市场的繁荣。在过去的十年里，小伙伴影院集团，不需要引进风投，也不需要进行上市融资，即可靠着地产、院线双轮驱动，马不停蹄的扩张。
这个商业模式里面，只需要地产市场一直涨价。小伙伴院线即使影院这部分业务不赚钱，光靠着地产涨价，卖掉一部分涨价的不动产，偿还了贷款之后，还可以有大量的结余。
这就是目前不少积极扩张的企业，根本不怕生意赔本的原因。不少疯狂扩张的企业，与其说是做生意，还不如说的借着做生意和投资产业的名义，不断的拿到便宜的地产，最终主要的获利，还是靠地产涨价！
一旦地产不涨价，甚至跌价！
那么，很多以地产作为抵押获得贷款扩张的企业，不仅仅扩张无以为继，甚至有可能会破产。
小伙伴院线虽然其经营的主业，比大多数的行业利润率要高。但是，发展到现如今这个地步，与其说是电影票房市场的景气，还不如说地产行业的景气。
这个模式，在不远的未来，可能会遇到拐点！
因此，王启年准备靠着商业地产涨价来扩张的模式，到此为止
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